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以三到五年的视角来看，我们应当探讨中国的制造业在出清之后的周期性修复。对比美国、法国和德国，我们分别在1980年左右、1990年代初期、2000年之后和2008年之后看到了相对较为明显的产能增速下滑，在GDP增速超过产能增速之后也都出现了非常有韧性的反弹。

目前，Palm国行版的正式发售时间尚未确定，一切还等待官方来发布。证券时报网 陈文斌VR概念股大幅拉升，截至发稿，棕榈股份、易尚展示涨停，中科创达涨超7%。消息面上，2019世界VR产业大会开幕式19日在江西南昌举行，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席并讲话。刘鹤强调，促进VR产业健康发展，要坚持以需求引领发展，注重基础研究和原创能力，创造良好发展环境，大力加强教育和人才培养，积极开展国际交流合作。

当然，在这一环的中，我们选择焦炭和钢铁来论述我们的逻辑，主要是因为在众多去产能的行业中，黑色系工业金属的整个产业链比较简单明晰、数据丰富且具有代表性，便于我们陈述原材料价格的逻辑。我们认为供给决定弹性、需求决定方向这一逻辑适合多数的原材料行业。工业金属的价格在16年之后出现了较大幅的修复，多数是因为经济的修复速度要好于当初的悲观预期。我们印象最深的是，当2017年一季度主动补库存驱动的再通胀交易结束之后，市场一度悲观地认为主动补库存结束会导致商品价格回落、经济修复放缓，然而二季度末却发现经济的韧性远高于市场预期，带动了又一波大宗商品涨价潮。

解答好个人信息保护这道难题，需要正视不同立场，理解其中可能蕴含的内在冲突。以人脸识别为例：很多人希望，在任何情况下脸部信息的收集、使用，都应以“充分告知+明示同意”为前提；企业或机构则担心，如果个人被过度赋权，会影响信息的合理收集与利用，有碍增进公共利益。事实上，从产业发展角度看，大数据时代的个人信息是国家基础性战略资源。凝聚众智、集聚众力，综合考量社会、产业、个人等不同层面的诉求，求取最大公约数，才能与时俱进加强个人信息保护，同时促进相关产业健康发展。

其次，我们发现，虽然需求端的变化决定了价格波动的时点，但是限产带来了较高的价格弹性。本轮商品价格上涨虽然幅度较大，但是并没有看到非常强劲的终端需求复苏，无论是消费还是投资（包括制造业投资、基建投资、地产投资）都只是呈现小幅波动。我们认为，虽然需求在一定程度上决定了商品价格的方向，但是供给的边际收窄带动了行业集中度的提升，增加了上游原材料生产商的议价能力，导致价格弹性增加。相应地，我们对比了过去供给过剩、原材料生产商议价能力较差的时间段，发现那个时候的需求回暖并没有带来大幅的价格提升。

责任编辑：李思阳A股两市个别发展．上证综合指数报2920点，升3点或升0.12%．深证成分指数报9861点，跌54点或跌0.55%．两市合计成交2940.97亿元人民币。重榜股方面，腾讯（00700）旗下游戏获批版号，半日扬0.59%，报338.8元；静候本周四（12日）英国大选结果的汇控（00005），半日走高0.69%，报58元；平保（02318）涨1.17%，报90.55元；友邦（01299）升0.52%，报77.8元；港交所（00388）跌0.81%，报243.4元；建行（00939）微升0.48%，报6.34元。